【導讀】一家從華強北起步的公司，站上了中美博弈的風口浪尖。聞泰科技，十多年前還是一家靠給品牌商設計手機樣機生存的小公司，如今卻因收購荷蘭安世半導體，一腳踏入了全球芯片產(chǎn)業(yè)的核心圈層。這場原本的商業(yè)收購，最終演變成國際博弈的引線。

2024年底，美國將聞泰列入“實體清單”。隨后，荷蘭政府與法院出手，暫停了聞泰創(chuàng)始人張學政在安世的職務，并將其持有的股權托管給獨立第三方。聞泰對安世的控制權，被當場“拔線”。這已不是單純的商業(yè)糾紛，而是一場嵌入中美技術競爭、關乎供應鏈主導權的較量。

不過，與過去不同，中國企業(yè)的外部環(huán)境、供應鏈布局與政策支持已今非昔比。聞泰在上海臨港投資120億元建設12英寸功率半導體晶圓廠，疊加龐大的中國市場，為公司提供了緩沖。同時，中國政府也通過出口管制政策調(diào)整對外博弈的籌碼。

在股價連續(xù)兩個跌停后，聞泰于10月21日強勢漲停。市場的反應或許并非情緒驅(qū)動，而是對這場“未完之局”的重新評估。

從手機代工到收購半導體巨頭，聞泰的崛起是中國企業(yè)“快速發(fā)展—資本運作—全球收購—被盯上”的縮影。2006年，張學政在嘉興創(chuàng)立聞泰通訊，最初僅從事手機設計。2008年，公司轉(zhuǎn)型為ODM企業(yè)。2013年，聞泰與小米合作推出紅米手機，推動智能手機進入千元時代。

2016年，聞泰借殼中茵股份上市。真正使其進入全球視野的，是2018年對安世半導體的“蛇吞象”式收購。安世半導體前身為恩智浦標準件業(yè)務部，客戶覆蓋博世、華為、蘋果等全球主流電子品牌，并在德國、英國擁有晶圓制造廠，在亞洲設有封測基地。2024年，安世營收達147億元，在全球功率分立器件領域排名第三，中國市場位居第一。

然而，隨著中國企業(yè)掌控更多全球供應鏈節(jié)點，地緣政治風險隨之放大。2024年12月，美國將聞泰列入實體清單。荷蘭經(jīng)濟事務與氣候政策部隨即介入，要求安世“獨立于股東運營”。2025年6月，美國計劃啟動“50%規(guī)則”，對由受制裁主體控股超50%的企業(yè)一并制裁。荷蘭政府迅速跟進，并在9月30日發(fā)布部長令，凍結安世全球資產(chǎn)與業(yè)務調(diào)整。

更具戲劇性的是，安世內(nèi)部荷蘭籍高管聯(lián)手將公司告上法庭。法院當天裁定暫停張學政職務，并將聞泰所持股權托管。聞泰對安世的控制權被實質(zhì)解除。

面對突發(fā)局面，聞泰并未完全被動。公司代總裁沈新佳表示，已提前推動供應鏈國產(chǎn)替代，并強調(diào)安世在中國的銷售不會受影響。董事長楊沐指出，安世80%終端產(chǎn)品產(chǎn)能位于中國大陸。

與此同時，安世半導體（中國）有限公司發(fā)布公告，明確國內(nèi)員工繼續(xù)執(zhí)行中國公司的指令，工資福利由國內(nèi)主體發(fā)放，釋放出“中國公司聽中國的”信號。

更重要的是，中國也在同步打出“反制牌”。10月9日，商務部宣布對超硬材料、稀土設備等關鍵物項實施出口管制。分析指出，這將直接影響阿斯麥、三星等全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。此前，中國已加強對鋰電池相關材料與技術的出口限制。這些舉措，正成為中方博弈的重要籌碼。

資本市場已開始重估這場博弈：聞泰股價在深跌后迅速反彈。這不僅是技術性回調(diào)，更反映出市場認知——中國企業(yè)已具備反擊的底氣。這場圍繞半導體主導權的博弈，顯然還遠未到終局。